Point Forex : Hier, le marché des devises a évolué en toute quiétude, et ce dans la lignée des marché actions. Comme cité précédemment, les marchés américains étaient en effet fermés pour « Labor Day », ce qui, conjugué à l’absence de données micro et macroéconomiques majeures a contribué à de faibles volumes d’échange. Les cambistes ont donc profité dans un premier temps de l'élan positif apporté par le rapport mensuel sur l'emploi américain vendredi pour se positionner sur les devises risquées. Puis, les investisseurs ont, durant la séance d’hier, repris des positions sur les devises dites refuge. Ainsi, l’euro est venu toucher les 1.29$ pour finalement évoluer très longuement autour des 1.2880$. Ce matin, le dollar semble reprendre de l’ascendant sur la monnaie unique, positionnant ainsi, le cross eurusd sous les 1.28$. Hier, le Président américain B. Obama, a mis en avant son programme de rénovation des infrastructures, conditionné par un investissement initial de 50 milliards de dollars sur une période de 6 ans. Le fondement même de cette politique a pour objectif de stimuler l’activité économique et de relancer la création d’emplois aux Etats-Unis. Tirant profit des propos encourageants du président américain, le dollar retrouve ce matin quelques couleurs. En Asie, les investisseurs restent prudents quant à l’issue de la réunion de deux jours de la banque du Japon, qui s’achève aujourd’hui. Le cross eurjpy a par ailleurs repris depuis hier son trend baissier pour évoluer sous les 107.50Y contre un point haut vendredi à 109.56Y.

Annonces du jour : Journée relativement calme en termes d’annonces macro-économiques où nous suivrons la publication des Commandes d’entreprises en Allemagne à 12h00. Nous serons également attentifs à la publication des taux directeurs de la Banque du Japon à la même heure.

Malgré le rebond des indices boursiers la semaine dernière, les investisseurs restent conscients que le niveau de chômage est toujours élevé aux Etats-Unis et que le contexte économique est encore fragile. Ainsi, les cambistes se sont repositionnés sur les valeurs refuges tels que le dollar ou le yen. Le cross eurusd s’échange donc à la clôture du marché actions autour des 1.2880$ après avoir sommairement évolué au-dessus des 1.29$. L’eurjpy est quant à lui repassé sous les 109.0Y et se positionne à l’heure actuelle à 108.45Y. Le cable s’est lui aussi replié sous les 1.54$.

Point Forex : Vendredi, les chiffres sur l’emploi américain, très attendus par les cambistes, sont sortis moins décevants qu’annoncés, ce qui a permis de soutenir les valeurs risquées. En effet, les Non-Farm Payrolls ont mis en exergue la destruction de 54 000 emplois en août tandis que le secteur privé a créé 67 000 postes. L’économie américaine a ainsi détruit des emplois pour le troisième mois consécutif mais nettement moins que les économistes l’avaient anticipé. Face au rebond incontesté des indices, le yen et le dollar, valeurs refuge par excellence, ont suivi un trend baissier sur la séance dernière. Le cross eurusd se positionne en effet ce matin au-dessus des 1.29$, alors que la paire se situait vendredi autour du support des 1.2820$. La monnaie unique revient donc, en ce début de semaine, sur ses niveaux hauts relatifs à la mi-août. Face au yen, la monnaie européenne est repassée très brièvement au-dessus de la résistance des 109.50Y, pour finalement évoluer ce matin sous les 109.0Y, à 108.80Y. Au regard du franc suisse, très convoité ces derniers temps, l’euro a  flirté avec les 1.3262 chf après la parution des chiffres macroéconomiques américains ; ce matin, le cross eurchf s’échange autour du support des 1.32 chf. La livre britannique s’est aussi appréciée face au dollar en repassant au-dessus des 1.5450$. On constate que la paire usdjpy est de nouveau repassé sous les 84.50Y après avoir bondi de près de 100 pips au-dessus des 85.0Y.

Annonces du jour : Journée très peu chargée en termes d’annonces macro-économiques en ce jour férié américain. Nous attendrons uniquement la publication de l’Indice du Sentiment de Confiance des investisseurs en Zone Euro à 10h30.

Les marchés actions ont pu amorcer un net rebond depuis la fin de la semaine, effaçant ainsi partiellement un mois d’août désastreux en Europe tout comme outre-Atlantique. Tout n’était pourtant pas gagné en ce début de semaine, marqué notamment par un attentisme frappant de la part des investisseurs. En effet, dans des volumes d’échanges relativement restreints, les marchés semblent être dans l’expectative des résultats cruciaux de cet après-midi concernant les chiffres de l’emploi américain pour le mois d’août, les fameux « Non Farm Payrolls ».

Tout s’est réellement accéléré lors de la séance de mercredi, marquée par un Indice ISM des directeurs d’achats du secteur manufacturier américain sorti à un niveau bien supérieur au consensus établi par le marché (56,3 contre 53,2 attendu). Cette publication a eu un effet de déclencheur concernant la reprise à la hausse des principaux indices mondiaux. Le Dow Jones a pu ainsi se consolider largement au-dessus des 10 000 points après avoir flirté dangereusement avec ce palier psychologique lors de la semaine précédente. L’Indice majeur de Wall Street affiche ainsi une évolution en territoire positif sur l’ensemble de la semaine, progressant de près de 1,70 % avant l’annonce d’une statistique qui pourrait changer la donne s’il venait à être mauvais. La progression du nombre de fusions et acquisitions depuis le début du mois d’août a pesé grandement dans la balance, Burger King ayant fait récemment parler de lui en annonçant son rachat par le groupe de capital-investissement 3G Capital. Le numéro deux américain de la restauration rapide va en effet être racheté pour 24 dollars par action, soit un total de 4 milliards de dollars. Le titre affiche ainsi une progression spectaculaire de plus de 33% sur l’ensemble de la semaine. Même tendance haussière pour le Nasdaq Composite qui, malgré deux séances difficiles, a su rebondir pour afficher une progression hebdomadaire de plus de 2,10%, tiré notamment vers le haut par Dell et par HP.

En Europe, comme à l’accoutumée et malgré un nombre très limité d’annonces macro-économiques importantes, les principales places boursières ont évolué dans le sillage de Wall Street. Le CAC40 a ainsi pu profiter de l’euphorie de mercredi dernier enregistrée sur les marchés américains. L’indice vedette parisien a en effet enregistré une hausse fulgurante de plus de 3,81% et affiche sur l’ensemble de la semaine une progression de plus de 3%. Parmi les meilleures performances, nous noterons Vivendi (+ 8,04% sur la semaine) après la publication de résultats semestriels en nette hausse (1.523 millions d’euros contre 1.4627 millions d’euros au premier semestre 2009). Les valeurs financières ont également profité de ce rebond engagé depuis le milieu de la semaine, à l’instar de BNP Paribas (+ 6,44%) et de Société Générale (+ 7,68%). Même tendance pour le FTSE 100 de Londres ainsi que pour le DAX de Francfort, affichant des hausses hebdomadaires respectives de 3,82% et 2,68%.

Concernant l’Or Noir, le baril poursuit son rebond sur le support des 71$. Ce rebond technique est corrélé à la récente hausse des indices boursiers, corrélation qui s’est dessinée progressivement depuis le printemps 2009 et qui n’a eu cesse de se confirmer depuis lors. Le cours vient maintenant buter sur une résistance mineure à 75.50$. Si les chiffres économiques ressortent bons dans les jours à venir, les investisseurs pourraient alors anticiper une hausse de la demande de matières premières ce qui favoriserait le Crude, qui pourrait alors venir tester les 80$/baril.

En ces jours de fortes incertitudes sur les places financières, le métal jaune retrouve son rôle de placement refuge de prédilection. En juillet, l’or avait été la cible de prises de profit, l’once avait ainsi perdu plus de 100$. Sur le mois d’août, le cours a regagné le terrain perdu et se rapproche de son plus haut historique. Le manque de visibilité sur les marchés actions va-t-il permettre à l’or de venir toucher les 1300$/once ?

Point Forex

Le constat est très clair cette semaine, les volumes sont de retour et les investisseurs très opportunistes en ce début de septembre. Les marchés retrouvent quelques couleurs mais l’appétence pour le risque n’est pas à son paroxysme dans un contexte encore très fragile. Les stigmates de la crise grecque sont encore palpables et les signaux économiques américains n’aspirent pas toute confiance.

Dès lundi, Ben Bernanke a par ailleurs affirmé que la Fed ferait le nécessaire pour soutenir la reprise, lors d'une conférence à Jackson Hole. Ces propos ont bien évidemment écarté tout resserrement éventuel de la politique monétaire, ce qui a permis à la monnaie unique en l’occurrence de reprendre de la hauteur. Le cross eurusd évolue effectivement au-dessus des 1.28$. Les pressions acheteuses sur l’euro et vendeuses sur le dollar se sont d’autant plus amplifiées avec les chiffres mitigés sur l’emploi américain et les perspectives encourageantes de l’Allemagne, pilier de la Zone Euro : l'enquête mensuelle du cabinet ADP sur l'emploi privé a fourni mercredi une première indication de mauvais augure. Cette dernière a été nuancée hier par la baisse, timide mais effective, des nouvelles demandes allocations chômage. Déboussolés, les marchés restent très prudents à l’approche des Non-Farm Payrolls. En Zone Euro, l’Allemagne continue d’afficher une certaine sérénité dans un environnement économique fragilisé par les difficultés des pays membres. Dernièrement, les émissions de dettes française et espagnole ont été réussies avec succès, ce qui a joué en faveur de la monnaie européenne. Le cross eurusd a connu un plus haut hebdomadaire à 1.2855$.

Dans l’attente du chiffre sur l’emploi américain, les opérateurs restent très passifs, ayant conscience que si les chiffres s’avéraient être mauvais cela pourraient être défavorable à la monnaie unique dans un premier temps, mais que la tendance serait susceptible de s’inverser, sous réserve que l'assouplissement quantitatif énoncée par la Fed soit effectif …

Néanmoins, le très bon chiffre de la semaine reste l’ISM manufacturier américain qui est ressorti à 56.3 contre 53.0 estimé. Cette statistique a alimenté le regain d’appétit pour les valeurs risquées, renforcé par le rebond manifeste des indices boursiers.

En Zone Euro, le statu quo des taux européens n’a pas eu d’impact significatif sur les marchés. J.C Trichet a pourtant affiché un certain optimisme sur la reprise en Zone Euro, écartant de nouveau l’éventualité d’une rechute de l’économie européenne.

L’autre fait marquant de la semaine reste l’annonce surprise par le gouvernement japonais d’un nouvel assouplissement de sa politique monétaire. Affectés par la cherté du yen, les marché asiatiques se sont littéralement effondrés, rendant inéluctable l’intervention sur le marchés des devises … La BoJ a ainsi augmenté les montants alloués aux prêts à taux fixe de 20 000 milliards de yens à 30 000 milliards de yens. Le cross usdjpy a immédiatement réagi en séance asiatique pour se repositionner autour des 86.0 yens. Néanmoins, ce rebond n’a été que de faible durée, la paire usdjpy a très rapidement retrouvé ses niveaux bas à 84.0Y : les mesures mises en place ont manqué de conviction et d’ampleur, ce qui n’aurait probablement pas été le cas si la BoJ avait annoncé des opérations de rachat d’obligations, certes plus coûteuses mais plus convaincantes. De plus, le perpétuel enlisement économique américain n’incite en rien les cambistes à se détourner du yen au profit du billet vert.

De plus, en Asie la Chine et l’Australie ont dressé un tableau économique plus persuasif : l’Empire du Milieu a en effet dévoilé un rebond prometteur du secteur manufacturier après un ralentissement de plusieurs mois dû aux mesures gouvernementales visant à restreindre l’accès au crédit et à la spéculation immobilière. De son côté, l’Australie a fait état d’une croissance de son PIB trimestriel de 0.7% à 1.2%, alors que les économistes anticipaient une progression de 0.9%.

L’aussie s’est donc hissé au-dessus des 0.91$, mais ce, très brièvement du fait des spéculations grandissantes à l’approche de l’annonce des taux directeurs par la RBA la semaine prochaine. Ainsi, le cross audusd, évoluant depuis quelques semaines aux abords des 0.89 $ s’est accordé une poussé vers les 0.9120$.

Dans un contexte quelque peu délicat, la monnaie helvétique est incontestablement la grande gagnante, jouissant de son statut de valeur refuge : les investisseurs ont en effet conscience que la BNS a quelque peu baissé les bras ces derniers temps après avoir établi, en vain, une politique de change extrêmement interventionniste. De plus, les niveaux de croissance actuels, jugés suffisants, permettent d’écarter l’éventuel impact négatif d’un franc suisse fort. Le cross usdchf a donc touché un point bas à 1.0064 chf alors que la paire se situait au-dessus des 1.04 chf il y a encore quelques jours. Face à l’euro, la tendance est similaire, le cross eurchf a franchi le support historique des 1.29 chf cette semaine.

Heure	Pays	STATISTIQUES / EVENEMENTS
		Indicateur	Période	Prévision	Précédent	Pertinence
Lundi 06 septembre
6:00		JPY - Compte rendu de la Boj	Septembre
10:30		EUR - Sentiment de confiance des investisseurs	Septembre	10.0	8.5
Mardi 7 septembre
7:00		JPY - Indice avancé	Juillet	98.2	99.0
12:00		EUR - Commandes d'entreprises en Allemagne	Juillet	0.5%	3.2%
12:00		JPY - Taux de la Boj	Septembre	0.10%	0.10%
Mercredi 8 septembre
1:50		JPY - Commandes de machines	Juillet	2.6%	1.6%
3:30		AUD - Prêts immobilliers	Juillet	-	-3.9%
8:00		EUR - Balance commerciale en Allemagne	Juillet	12.8B	14.1B
10:30		GBP - Production industrielle	Juillet	0.4%	-0.5%
10:30		GBP - Production industrielle manufacturière	Juillet	0.3%	0.3%
12:00		EUR - Production industrielle en Allemagne	Juillet	1.0%	-0.6%
13:00		USD - Demandes de prêts hypothécaires	03 Septembre	-	2.7%
14:30		CAD - Permis de construire	Juillet	-5.0%	6.5%
15:00		CAD - Taux directeur du Canada	08 Septembre	1.00%	0.75%
16:00		CAD - Indice Ivey PMI	Août	56.0	54.0
20:00		USD - Beige Book	23 avril
21:00		USD - Crédit à la consommation	Juillet	-$5.4B	-$1.3B
Jeudi 9 septembre
3:30		AUD - Taux de chômage	Août	-	-
7:00		JPY - Indice de confiance des consommateurs	Août	-	43.4
7:00		JPY - Indice de confiance des ménages	Août	-	43.3
8:00		EUR - Indice des prix à la consommation en Allemagne	Août	0.0%	0.0%
13:00		GBP - Annonce des taux de la Boe	09 Septembre	0.50%	0.50%
14:15		CAD - Mises en chantier	Août	-	189.2K
14:30		USD - Balance commerciale	Juillet	-$48.1B	-$49.9B
14:30		USD - Nouvelles demandes d'allocations au chômage	04 Septembre	-	472K
Vendredi 10 septembre
00:00		USD - Balance commerciale	Août	$26.35B	$28.73B
1:50		JPY - PIB	2eme Trimestre	-	0.1%
8:45		EUR - Production industrielle française	Juillet	-	-1.3%
10:30		GBP - PPI Intrants	Août	0.0%	-1.0%
13:00		CAD - Taux de chômage	Août	-	8.0%
16:00		USD - Stocks de commerce en gros	Juillet	0.5%	0.1%
Degré de pertinence pour les marchés : Très forte Forte/Moyenne à Forte Moyenne

Point Forex : Hier sur le marché des devises, les cambistes sont restés relativement prudents à l’approche des Non-Farm Payrolls, à l’instar des indices ayant évolué apathiquement. Malgré tout, on constate un certain regain d’appétence pour le risque ces derniers jours, ce qui nuit aux valeurs refuges tel que le billet vert ; parallèlement les émissions de dettes française et espagnole ont été réussi avec succès ce qui a joué en faveur de la monnaie européenne. Le cross eurusd se maintient en effet au-dessus des 1.28$, avec un plus haut hebdomadaire à 1.2855$. Par ailleurs, le statu quo des taux européens n’a pas eu d’impact significatif sur les marchés. J.C Trichet a pourtant affiché un certain optimisme sur la reprise en Zone Euro, écartant de nouveau l’éventualité d’une rechute de l’économie européenne. Néanmoins, l’euro a quelque peu cédé du terrain face à la monnaie nippone, pour finalement reprendre un peu de hauteur : le cross eurjpy évolue avant l’ouverture des marchés actions autour de la résistance des 108.0Y après être venu tester les 107.40Y. Hier, les chiffres macroéconomiques britanniques sur le PMI construction ont pesé sur le cable qui est repassé sous le support des 1.54$ pour finalement se repositionner ce matin à 1.5420$. Les bons chiffres sur les nouvelles demandes d’allocation chômage et les reventes de logements en cours n’ont pas suffi aux cambistes pour porter la paire usdjpy loin des 84.0Y, bien au contraire : le dollar s’échange ce matin à 84.20Y. Cette nuit en Australie, le chiffre sur les performances du secteur des services, sorti à 47.5 contre 46.6 précédemment, n’a pas soutenu suffisamment l’aussie pour lui permettre de s’ancrer au-dessus des 0.91$ ; cela s’explique probablement du fait d’une anticipation sur le maintien des taux par la RBA la semaine prochaine.

Annonces du jour : Journée importante en termes d’annonces macro-économiques où nous attendrons à 10h30 la publication de l’Indice PMI des services en Grande-Bretagne. A 11h00 seront publiées les ventes de détail en zone euro. A 14h30, nous serons tout particulièrement attentifs à la variation du nombre d’emplois non agricoles aux Etats-Unis ainsi qu’à la publication du taux de chômage américain. Pour finir, nous attendrons les résultats de l’Indice ISM Non Manufacturier américain à 16h00.

Sur le marché du Forex, le cross eurusd se maintient à l’heure actuelle au-dessus des 1.28$ après s’être furtivement hissé sous ce support. Le maintien des taux de la BCE et les propos de J.C Trichet n’ont pas eu d’impact significatif sur les cours. Ce dernier s’est montré relativement optimiste sur la reprise européenne, écartant de nouveau l’éventualité d’une rechute de l’économie européenne. On constate que le cross usdjpy campe toujours au-dessus des 84.0Y. Le cable, quant à lui, est repassé sous les 1.54$ après le mauvais chiffre sur l’indicateur PMI construction, sorti à 52.1 contre 53.9 estimé.

Point Forex : Hier, les cambistes ont retrouvé le goût du risque après la publication de l’indice manufacturier américain et chinois, en début de séance. Ce regain d’appétit pour les valeurs risquées a été d’autant plus fort avec le rebond manifeste des indices boursiers, portés par des volumes dignes d’une rentrée. Par ailleurs, les opérateurs ont mis de côté les autres statistiques du jour, immobilières et de l’emploi, bien moins prometteuses. Cette euphorie sur les marchés actions a profité à l’eurusd qui est repassé au-dessus des 1.28$ ainsi qu’au cable qui est venu flirter très brièvement avec les 1.55$. De plus, la monnaie unique a repris l’ascendant sur la monnaie nippone en cassant la résistance des 108.0Y. Ce matin, les investisseurs restent prudents, préférant se repositionner sur les valeurs refuges après la folle envolée de la veille. Force est de constater que les spéculations vont bon train à l’approche de l’annonce des taux de la BCE, tirant l’euro vers le bas dans l’attente d’une mise en place potentielle de mesures monétaires accommodantes. Ce matin, la publication du PIB trimestriel suisse à 0.9%, contre 0.8% attendu, profite au franc helvétique qui, avant l’ouverture des marchés européens, évolue sous le support des 1.30 chf, à 1.2975 chf pour un euro. Face au billet vert, le franc suisse teste de nouveau les 1.030 chf après être grimpé autour des 1.0180 chf hier. Les investisseurs ont pris connaissance dans la nuit de la balance commerciale australienne, sortie à 1.89 Mds $ contre 3.11 Mds $ estimée : le cross audusd repasse donc ce matin sous les 0.91$.

Annonces du jour : Aujourd’hui, nous attendrons avec impatience la publication du PIB en Zone Euro ainsi que l'annonce des taux de la BCE à 11h00 et 13h45 respectivement. De plus, le marché sera attentif aux nouvelles demandes d'allocation chômage, aux commandes industrielles et aux reventes de logements en cours aux Etats-Unis, et ce, en début d'après midi.

 Face à ce rebond des marchés actions et la publication de bons indicateurs macroéconomiques, les cambistes ont privilégié incontestablement les valeurs dites risquées :  l’eurusd est donc repassé au-dessus des 1.28$, l’eurjpy évolue de nouveau au-dessus des 108.0Y et l’eurchf se repositionne sur les 1.30 chf.

Point Forex : Après avoir majoritairement délaissé les valeurs risquées hier, les cambistes se repositionnent ce matin à l’achat sur ces dernières, notamment après la prise de connaissance de bons chiffres macroéconomiques asiatiques. La Chine a en effet dévoilé dans la nuit un léger rebond certes, mais prometteur, du secteur manufacturier après un ralentissement de plusieurs mois dû aux mesures gouvernementales visant à restreindre l’accès au crédit et la spéculation immobilière. De plus, l’Australie a fait état d’une croissance de son PIB trimestriel de 0.7% à 1.2%, alors que les économistes anticipaient une progression de 0.9%. Ainsi, ces bons indicateurs redonnent ce matin un certain goût pour le risque : l’audusd teste à l’heure actuelle la résistance psychologique des 0.90$ après être dernièrement repassé sous les 0.88$. De même pour le dollar néozélandais qui évolue ce matin au-dessus des 0.70$ à 0.7030$. La monnaie helvétique continue de prendre de la hauteur face à la monnaie unique et face au billet vert : après la publication des minutes du FOMC, le cross eurchf est venu courtiser les 1.2850 chf. La paire est d’autant plus susceptible de poursuivre son trend baissier du fait de l’inefficacité des interventions de la BNS sur sa devise. Face au dollar, le franc helvétique profite des turbulences américaines et de la bonne santé économique suisse pour s’imposer comme valeur refuge par excellence : le cross usdchf s’oriente tout droit ce matin vers le point bas de la veille, à 1.0135 chf. Quant à la monnaie unique face à la monnaie américaine, elle a franchi de nouveau ce matin la résistance des 1.27$.

Annonces du jour : Aujourd’hui, nous attendrons la publication du PMI manufacturier britannique à 10h30 ainsi que l'enquête ADP sur les variations de l'emploi américain à 14h15. Enfin, le marché surveillera l'ISM manufacturier aux Etats-Unis à 16h00.

Sur le marché du Forex, l’euro a repris un peu de hauteur face au billet vert en venant flirter avec les résistance des 1.2745$, revenant d’un point bas à 1.2625$, en séance asiatique. Le cable réalise sur la journée une perte de 1.5% : la livre sterling a en effet été délaissée par les cambistes au profit du dollar. Le yen subit toujours les effets néfastes du plan de la BoJ, ayant déçu les anticipations des investisseurs. La paire usdjpy prospère toujours autour des 84.0Y après avoir tenté en vain un rebond autour des 84.5Y.

Demain, le marché sera attentif à l’enquête MBA sur les demandes américaines de refinancement hypothécaire à 13h00 ainsi qu’à l'indice ISM sur le secteur manufacturier aux Etats-Unis, à 16h00.