Point Forex : Sur le marché des devises ce léger rebond des places européennes a immédiatement entraîné des ventes de dollars US et de yens, ces devises étant traditionnellement des valeurs refuges. Les investisseurs se sont donc orientés vers des devises un peu plus risquées telles que l’euro ou la livre sterling. A l’heure actuelle la monnaie unique s’affiche en petite hausse de 0.41% par rapport au dollar, la livre s’adjuge également près de 100 pips après avoir marqué un plus bas intraday à 1.5532$. Après un petit mouvement d’achat ce matin en pré-ouverture des marchés européens, la paire EUR/JPY consolide dans un range horizontal. A noter également la correction de la paire USD/CHF qui perd près de 100 pips sur la journée. La corrélation étant bonne actuellement entre les marchés actions et les devises, une nouvelle faiblesse des places boursières entraînerait très probablement des achats de dollars et de yens.

GBP/USD : 1.5565
Le dollar se renforce progressivement face à la livre en raison de l'aversion au risque de plus en plus présente sur le marché des changes. Le cable a perdu 2.50% en une semaine passant d'une cotation de 1.5975$ à 1.5565$ soit une perte de plus de 400 pips. Les situations budgétaires des pays européens (Espagne, Portugal et Grèce) ont miné l'appétit pour le risque et par voie de conséquence, les investisseurs ont privilégié les valeurs refuge comme le dollar. Le gbpusd pourrait continuer son trend baissier vers un premier test à 1.5500$ ce matin.
Ecart prévu* : 1.5490 - 1.5650
USDJPY: 89.50
Le yen s'est renforcé la semaine dernière face au billet vert en raison de la forte baisse des principales places boursières mondiales. L'usdjpy évolue ce matin à 89.50 yens et devrait se diriger vers les 89.00 yens si les indices boursiers poursuivent leur dépréciation. Aujourd'hui, nous n'attendons pas d'annonces macroéconomiques de premier ordre qui pourraient changer la donne.
Ecart prévu* : 89.00 - 90.00

USD/CHF : 1.0740
La paire USDCHF poursuit son rally haussier vers la barre des 1.0800 franc suisse retrouvant son niveau d'aout 2009. Ce premier test des 1.0800 pourrait être très rapidement cassé et à plus long terme nous envisageons l'usdchf vers les 1.1000chf si le rebond entamé depuis début décembre 2009 se confirme.
Ecart prévu* : 1.0700 - 1.0800
* Plus haut & plus bas anticipés par notre équipe de traders.

Fort retour de l’aversion au risque sur cette deuxième partie de semaine. Tout avait pourtant bien commencé après un début de semaine encourageant porté par l’annonce de résultats rassurants du coté de sociétés américaines de premier rang. La publication de chiffres meilleurs que prévus concernant l’activité manufacturière aux Etats-Unis (chiffre ressorti à 70.0 alors que le consensus tablait sur 63.0) avait contribué à soutenir les marchés. Même scénario mardi où de bons indicateurs économiques ont été annoncés tels que l’indice des prix à la construction en Grande Bretagne affiché à 48.6 contre 47.7 attendus, suivi dans l’après midi par les promesses de ventes de logements US ressorties à 1.0% contre 0.4% attendus.

L’aversion pour le risque profite aux JPY et USD

Ces bons chiffres ont permis aux cross dollars de se renforcer temporairement, l’euro passant de 1.3850$ à 1.4028$ en l’espace de 72h. Même scénario pour la livre sterling qui est passée dans le même laps de temps de 1.5847$ à 1.6071$, profitant des bons chiffres du secteur de la construction en Grande-Bretagne. Le climat sur les marchés a commencé à se dégrader sensiblement à partir de mercredi où une salve de mauvaises nouvelles a impacté la tendance en cours. Premier coup de canon avec la balance commerciale australienne ressortie légèrement meilleure qu’attendue mais toujours en déficit de 2.25Mrds de dollars. Cette nouvelle a catalysé les craintes qui pesaient depuis la veille sur l’état de santé de l’économie australienne avec le maintient des taux directeurs à 3.75% alors que le consensus attendait une hausse de 0.25%, voir 0.50% pour les plus optimistes. Sanction immédiate pour la paire AUD/USD qui a lâché plus de 100 pips en 30 minutes.

Deuxième alerte sérieuse mercredi, en Europe cette fois-ci avec l’annonce de mauvais chiffres sur les ventes de détails pour la zone Euro et la baisse de l’indices des prix dans les services en Grande Bretagne rendant improbable toute hausse de taux de la part de la banque centrale d’Angleterre. Troisième nouvelle et certainement la plus inquiétante : les marchés n’ont quasiment pas réagi à l’annonce de l’acceptation par l’Europe du plan de redressement budgétaire de la Grèce. Pire les craintes d’une contagion à d’autres pays de la zone euro tels que l’Espagne, le Portugal et l’Italie (aussi appelés « PIGS ») ont pris le dessus entrainant l’ensemble des marchés mondiaux dans une spirale baissière. Les chiffres des stocks de brut US mercredi (en forte hausse à 2.3M de barils contre 0.4% attendus) et la hausse du nombre de demandeurs d’emploi US hier ont fini d’enfoncer le clou.

Au lendemain d’un jeudi noir sur les marchés, le bilan est lourd : l’EUR/USD perd 2% passant en moins de trois jours de 1.4026$ à 1.3645$. Même punition pour la paire GBP/USD qui cède près de 400 pips pulvérisant les 1.6000$ pour s’établir à 1.5684$.

Ce n’est guère plus brillant pour les devises liées aux matières premières telles que le dollar néo zélandais ou le dollar australien, ce dernier lâchant plus de 600 pips face au dollar US depuis la mi-janvier. L’or a bien évidement catalysé cette baisse de l’AUD/USD, l’once d’or (1053.80$) perdant plus de 75 $ en l’espace de trois jours ! Le baril de pétrole subit la même déconvenue : alors que le baril s’était bien repris en début de semaine, l’actualité de ces derniers jours a renvoyé le crude sous les 73$/baril. La palme de la plus forte baisse revient une fois de plus aux cross yen qui se sont littéralement effondrés sur la seule journée d’hier. Pour l’EUR/JPY, le tarif est de 550 pips sur 3 jours dont 500 pips pour la seule journée d’hier ! Il en va de même pour les paires GBP/JPY et AUD/JPY. Dans le combat qui oppose les deux devises refuges que sont le dollar et le yen, petit avantage au yen qui prend un peu plus de 200 pips sur la journée de jeudi avant de rendre une partie de ses gains pendant la séance asiatique d’aujourd’hui.

Le VIX au-dessus de 26

En ce qui concerne les marchés actions, le scénario demeure le même, après un bon début de semaine, les indices mondiaux ont commencé à lâcher du terrain mercredi avant de s’effondrer littéralement jeudi. Après des nouvelles encourageantes en début de semaine, les derniers chiffres mitigés, les craintes sur les finances publiques de nombreux pays européens ainsi que les soucis judiciaires de Bank of America ont contaminé le moral des investisseurs. On note ainsi le retour en force des craintes et de la volatilité sur les marchés boursiers à l’image du VIX sui a bondi de plus de 4 points hier pour se placer au-dessus des 26. Au moment où nous rédigeons cet article le bilan hebdomadaire est lourd : CAC40 - 3.18%, EUROSTOXX 50 – 3.91%, FTSE 100 -2.25%. Nous attendons l’ouverture des marchés américains et surtout le chiffre de l’emploi à 14h30 ce vendredi pour dresser un bilan des indices actions US, le DOW JONES ayant perdu 2.61% hier, le NASDAQ ne faisant guère mieux à -2.99%...

La semaine prochaine les yeux des investisseurs seront rivés jeudi sur les chiffres des ventes de détails (qui reflètent la vigueur de la consommation Outre-Atlantique, pilier de l’économie américaine puisque la consommation représente a elle seule près de 70% du PIB des Etats-Unis !) et bien évidemment sur les chiffres des demandeurs d’emploi attendu à 455k.

Nouvelle semaine agitée en perspective….

Trade de la semaine : Long DAX /Short IBEX

Les nouvelles craintes sur la dette espagnole nous poussent à vendre l’indice ibérique (CFD Spain35) la semaine prochaine. Afin de se protéger contre un éventuel rebond technique des marchés on se place à l’achat sur le DAX (CFD Germany30) qui reste baissier mais parvient à faire mieux que ces voisins européens aujourd’hui. Pour profiter d’un scénario baissier à anticiper, on prendra plus de risque sur la baisse en achetant 1 CFD DAX (valeur : 5465 euros) pour 1 CFD IBEX vendu (valeur : 10 003 euros).

L’IBEX au plus bas depuis juillet 2009 :

Le DAX sur un support à 5450 points :

Agenda économique : semaine du 08 février 2010

HEURE	PAYS	STATISTIQUES / EVENEMENTS
		Indicateur	Période	Prévision	Précédent	Pertinence
LUNDI 08 FEVRIER
00:50		JPY - Balance commerciale	Décembre	669.4B	490.6B	***
07:45		CHF - Taux de chômage	Janvier	4.6%	4.4%	***
08:30		FRA - BdF Sentiment des affaires	Janvier	-	101	***
09:15		CHF - Ventes au détail (Réel)	Décembre	1.3%	0.6%	*****
10:30		EUR - Sentix confiance des investisseurs	Février	-1.6	-3.7	***
MARDI 09 FEVRIER
08:00		GER - Balance commerciale allemande	Décembre	14.6B	17.4B	***
08:00		GER - Indices des prix à la consommation	Janvier	-0.6%	-0.6%	***
10:30		GBP - Solde de la balance commerciale Royaume-Uni	Décembre	-£2700	-£2912	****
16:00		USD - Stocks Commerce en gros	Décembre	0.5%	1.5%	***
16:00		USD - IBD/TIPP Optimisme dans l'éco.	Février	49.3	48.8	****
MERCREDI 10 FEVRIER
08:45		FRA - Production industrielle	Décembre	0.5%	1.1%	****
08:45		FRA - Production manufacturière	Décembre	-	1.6%	***
10:30		GBP - Production indsutrielle	Décembre	0.2%	0.4%	***
10:30		GBP - Production indsutrielle manufacturière	Décembre	0.3%	0.0%	****
13:00		USD - MBA Demandes de prêts hypothéquaires	5 Février	-	21.0%	***
13:00		USD - Indice de confiance Bloomberg	Février	-	-	***
14:30		USD - Balance commerciale	Décembre	-35.5B	-36.4B	*****
JEUDI 11 FEVRIER
01:30		AUD - Taux de chômage australien	Janvier	5.6%	5.5%	*****
03:00		CNY - Indice Prix Production	Janvier	3.7%	1.7%	****
03:00		CNY - Indice Prix Consommation	Janvier	2.1%	1.9%	****
09:15		CHF - Indice Prix Consommation	Janvier	-0.4%	-0.2%	****
14:30		USD - Ventes de détail hors auto	Janvier	0.4%	-0.2%	*****
14:30		USD - Nv Demandes Alloc-chôm	6 février	456	480	*****
16:00		USD - Stock d'entreprises	Décembre	0.4%	0.4%	****
VENDREDI 12 FEVRIER
06:00		JPY - Confiance des ménages	Janvier	38.0	37.6	***
08:00		GER - PIB Allemand	Q4-09	0.2%	0.7%	*****
08:45		FRA - PIB français	Q4-09	0.5%	0.3%	****
11:00		EUR - Production industrielle Zone Euro	Décembre	0.1%	1.0%	****
11:00		EUR - PIB Zone Euro	Q4-09	0.4%	-	****
15:55		USD - Confiance du Michigan	Février	74.8	74.4	*****
Degré de pertinence pour les marchés: ***** Très forte **** Forte / Moyenne à Forte *** Moyenne

GBP/USD : 1.5729
La livre poursuit inexorablement sa descente face au dollar (-130 pips depuis hier matin) et ne semble pas pour le moment montrer des signes de reprise significatifs. A court terme, cette baisse s'effectue dans un canal baissier débutant le 3 février. Le premier niveau de support est 1.57$ et le second se trouve à 1.5675$. Dans le cas d'une forte volatilité comme les jours précédents, nous regarderons même 1.5612$. Un rebond et une cassure de ce canal baissier provoqueraient un retour vers 1.5788$.
Ecart prévu* : 1.5682 - 1.5788 Volatilité estimée du marché**

USDJPY: 89.47
Le Yen est sorti hier de son canal haussier qui avait commencé le 26 janvier après avoir touché sa ligne de tendance baissière (période jan-fév). L'objectif à la baisse de 88.9Y a été atteint et un rebond violent a eu lieu juste après. Le cross évolue en ce moment autour de son point pivot et hésite à prendre une direction nette. Les objectifs, si le rebond se confirme, sont : 89.8Y / 90.1Y puis 90.5Y. Dans le cas d'une poursuite du repli, nous regarderons 89.2Y / 88.8Y puis 88Y
Ecart prévu* : 88.56 - 90.10 Volatilité estimée du marché**

USD/CHF : 1.0729
La paire USDCHF continue son envolée en gagnant 135 pips depuis hier matin. Cependant, à mesure que le cross a touché pendant la nuit le haut de son canal haussier moyen terme (période déc-jan) et le haut de son canal haussier court terme (période 15jan-4fév). Nous resterons prudents quant au potentiel haussier à court terme de cette paire. Le RSI (4h et quotidiens) est dans une zone de sur-achat et le cross est déjà sur son niveau de support 2 intra-day. Si le repli se confirme, nous prendrons comme cible 1.07$ puis 1.0640$. A l'inverse, si une cassure à la hausse du canal moyen terme se confirme, l'objectif sera le haut du canal haussier de cour terme.
Ecart prévu* : 1.0640- 1.0735 Volatilité estimée du marché**

* Plus haut & plus bas anticipés par notre équipe de traders.
** Risque possible évalué sur une échelle de 1 à 4 en fonction de la volatilité du marché, de la tendance actuelle et de l'effet des annonces journalières.

Point Forex : Hier, sur le marché du Forex, l'aversion au risque a été plus que présente. L'euro s'est largement déprécié face au dollar sous les 1.38$. Les valeurs refuges profitent du manque d'appétit pour le risque pour se redresser. Ainsi, la livre a reculé face au billet vert et a atteint ainsi les 1.5751$. Hier, vers la fin d'après midi, l'USDJPY s'est replié brutalement et a cassé les 90.00 yens.

Annonces du jour : Aujourd'hui, la journée sera particulièrement chargée en termes d'annonces économiques importantes. Nous connaitrons à 12H00 la production industrielle en Europe. Par la suite à 13H00 sera communiqué le taux de chômage relatif au Canada. Enfin, les variations d'emplois hors secteur agricole ainsi que le taux de chômage aux Etats Unis clôtureront à 14H30 les annonces de cette semaine. Ces deux dernières annonces risquent de fortement impacter le comportement des investisseurs.

Sur le marché du Forex, les monnaies à fort taux rémunérateur (euro et livre sterling) ont connu une chute abyssale. L'EURUSD a perdu 1.08% à 1.3750$, l'eurjpy lâche 2.85% passant d'une cotation de 126.35 yens à 122.70 yens à 18h30 soit une perte de 350 pips. La livre poursuit le même trend baissier face au billet vert et face au yen à 1.5780$ et à 140.80 yens. Les monnaies valeurs refuges (dollar et yen) ont rebondi grâce au retour de l'aversion au risque.

Demain la journée sera également très animée : nous attendrons dès 10h30 l'indice des prix à la production en Angleterre puis la production industrielle allemande à 11h00. Dans l'après-midi, nous surveillerons avec attention le taux de chômage aux Etats-Unis avec l'indicateur clé « Non-farm Employment change » à 14h30.

GBP/USD : 1.5891
Après touché le haut de son canal haussier de très court terme (période 1fév-3fév), la livre est allée toucher le bas de ce canal hier midi puis l'a cassé à la baisse. La faute à l'indicateur de services PMI au Royaume-Uni moins bon que prévu. Elle perd 130 pips depuis hier face au dollar. Comme l'euro, le sterling tente une pause sur le support fragile de 1.5872$. La poursuite de ce scénario baissier entrainerait la paire vers 1.5855$ (point bas du premier février) puis 1.5817$ (support 1). La première résistance se situe quant à elle à 1.5945$ puis 1.6014$.
Ecart prévu* : 1.5817 - 1.5945 Volatilité estimée du marché**

USDJPY: 90.99
Après la pause d'hier matin aux alentours des 90.40Y, le cross à finalement choisi la direction de la hausse en touchant 91.25Y. Un repli s'est effectué pendant la nuit. Le Yen s'est relativement apprécié depuis 22h pm CET après des résultats décevants provenant de Nouvelle-Zélande sur le chômage. Les investisseurs asiatiques ont préféré se retourner vers des devises moins risquées comme le Yen.
Ecart prévu* : 90.65 - 91.38 Volatilité estimée du marché**

USD/CHF : 1.0608
La paire USDCHF a terminé le repli qu'elle avait commencé le 1er février. Le cross gagne 90 pips sur une journée et évolue en ce moment au dessus de son point pivot (1.0562). Il se dirigerait vers 1.0622 puis 1.0664. Si un repli s'effectue, il se fera vers le point pivot dans un premier temps, puis vers le bas du canal haussier débuté le 13 janvier.
Ecart prévu* : 1.0555- 1.0659 Volatilité estimée du marché**

* Plus haut & plus bas anticipés par notre équipe de traders.
** Risque possible évalué sur une échelle de 1 à 4 en fonction de la volatilité du marché, de la tendance actuelle et de l'effet des annonces journalières.